乌克兰危机导致油价飙升之际，国际能源署（iea）3月1日宣布，包括美国在内的其31个成员国同意从紧急储备中释放6000万桶石油储备，向市场提供新的石油供应。分析认为，如果局势升级、供应问题不能改善，此举恐怕只是杯水车薪，油价仍有上行风险。

俄乌局势推升油价

受俄乌局势不断升级影响，国际原油期货价格显著上涨。

3月2日，美国wti原油盘中涨超6%，上破110美元/桶，创2013年来新高；布伦特原油期货也站上110美元/桶。

分析指出，在俄乌开战前，全球石油市场已经大幅收紧，原因是各经济体从疫情中强劲反弹。乌克兰局势升级后，投资者担忧西方对俄制裁加码将导致原油出口受损，从而加剧了本就失衡的全球石油供应。

高盛2月27日发布的报告称，西方禁止俄罗斯部分银行使用swift国际支付系统，并将俄央行储备列为目标，上述制裁加剧了对大宗商品供应的冲击。

据路透社报道，尽管美方表示石油销售不是制裁的目标，但美国最大石油中心的贸易商已暂停从俄罗斯公司进口石油。自去年11月乌克兰局势升级以来，石油和天然气价格都上涨了近60%。

不足以缓解供给问题

据悉，国际能源署成员国包括美国、日本和欧洲大部分国家。其31个成员国拥有15亿桶紧急石油库存，此次释放的6000万桶相当于总库存的4%，这也是iea历史上第四次协调释放石油储备。

国际能源署表示，此举希望向“全球石油市场发出一个统一而强烈的信息，即俄乌冲突不会导致供应短缺”。

不过，多数分析认为，此举不足以抵消俄罗斯供应中断的影响。

业内分析人士指出，6000万桶原油相当于俄罗斯大约6天的产油量，以及大约12天的出口量，可能只是杯水车薪。

俄罗斯是全球最大石油生产国之一，占到全球石油出口总额的11%，每天出口原油约500万桶。俄罗斯也是全球主要天然气供应商之一，占欧洲天然气总量的三分之一以上。

高盛认为，短期内能够增加供应的办法可能来自欧佩克与非欧佩克产油国（欧佩克+），该组织将于本周三召开会议。如果沙特和阿联酋产量激增，叠加美国解除对伊朗的制裁，未来几个月全球石油日均供应量可能增加200万桶，有助于弥补缺口。

油价仍有上行风险

业内分析指出，释放石油储备可在短期内给油市提供适度缓冲。不过，如果乌克兰局势和石油供应问题都没能得到改善，油价将继续上涨。

摩根士丹利周二发布报告称，乌克兰局势引发的原油风险溢价很可能在未来几个月持续，“在市场供应紧张的背景下，即便是很小的干扰因素，也会对价格产生巨大影响”。

该机构预计，今年二季度布伦特原油期货平均价格将达110美元/桶，此前预测值为100美元/桶。

高盛也于近期发布报告，将布油一个月价格预期从95美元/桶上调至115美元/桶。报告称，如果地缘冲突升级或石油供应中断时间延长，油价存在显著上行风险。

高盛认为，只有需求减少才能阻止油价上涨。如果要维持110-120美元/桶，对应俄罗斯一个月的出口减量，日均需求要减少200-400万桶。

还有分析师认为，一旦局势进一步升级，或者市场意识到俄能源供应中断将持续，布油价格可能跳涨至125美元/桶。

恐加剧通胀，美联储承压

市场担忧，油价飙升恐将继续推高通胀。与此同时，距离美联储3月议息会议仅有两周时间，美联储加息压力陡升。

彭博行业研究（bloomberg intelligence）经济学家大卫·威尔克斯（david wilcox）指出，对美联储来说，俄乌危机的爆发正值一个紧要关头，美联储正筹划疫情两年以来的首次加息，而乌克兰局势给本就不太明朗的货币政策前景带来新的不确定性。

威尔克斯表示，俄乌冲突带来的不确定性可能适度拖累经济活动，同时俄能源供应大幅减少也将加剧通胀。如此一来，美联储将面临两难，既要顾及实体经济可能疲软而放缓撤回超常规宽松措施；又要为降低通胀而加快退出量化宽松。“在通胀和乌克兰危机叠加下，鲍威尔必须小心翼翼。”

俄乌局势升级下，市场已降低对美联储3月加息50个基点的激进预期。不过，也有少数美联储官员近日流露出鹰派言论。有官员表示，赞成3月加息25个基点，但如果通胀水平未能回落，将考虑加息50个基点。

彭博行业研究预计，有一种可能是，美联储将在3月加息25个基点，并于年中左右开始收缩资产负债表。此后，如果地缘局势依旧紧张，长期通胀预期维持当前水平，那么美联储可能会相对放慢加息步伐。

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栏目主编：杨立群

本文作者：杨瑛

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