3月25日，“上海专精特新专板开板暨认股权综合服务试点启动仪式”在上海股权托管交易中心（以下简称“上海股交中心”）举行，首批162家企业集体登陆上海专精特新专板（以下简称“专板”）。同一天，9家银行、3家产业园区和孵化器分别与上海股交中心签署了认股权合作协议，认股权综合服务试点正式启动。

资本市场再上新，金融服务科创，又多了一份上海方案。

什么是专精特新专板

总的来说，专精特新专板是一个服务科创型、创新型以及具有“专、精、特、新”特征或发展潜力的上海市优质中小企业的资本市场板块。

2022年11月，证监会办公厅、工信部办公厅联合印发《关于高质量建设区域性股权市场“专精特新”专板的指导意见》（以下简称《指导意见》），提出“有力推进专板建设工作”。2023年12月22日，由上海股交中心起草形成的上海专精特新专板建设方案，获中国证监会、工业和信息化部备案通过。

在此之前，各地的区域性股权市场也有不同板块。此次专板的特殊之处在于，其指导意见由证监会办公厅、工信部办公厅联合印发。也就是说，在顶层设计上，专板与科创板等证券交易场所的板块一样，都是自上而下推动建设的。

具体来看，专板提供三大服务平台。在中小微企业综合服务平台，为企业提供综合服务，是企业发展的“好伙伴”；在私募股权投融资服务平台，支持企业创新发展，是私募基金的“集散地”；在拟上市企业规范辅导平台，培育企业规范上市，是转板上市的“加速器”。

此外，专板还提供信贷融资、股权融资、债券融资、创新融资等四大金融产品。

提供系列服务

“我们的服务对象，就是想要进入资本市场的科技创新型企业，也是上市储备军。”上海股交中心党委书记、总经理徐军表示，虽然冠以“专精特新”的名字，但是专板的服务范围不局限于经认定的“专精特新”企业，也包括高新技术企业、上市后备企业、“浦江之光”科创企业库入库企业、各级政府引导基金及其子基金投资的企业等。

对这些企业来说，专板能够提供系列服务。

一方面，在资本市场服务上，专板着力于降低中小企业的成本。

对中小企业来说，信息披露的成本较高，为此，专板通过与上海大数据平台“普惠数据2.0”链接，利用区块链技术，能够更加准确、实时地了解入板企业信息，从而有效降低企业信息披露成本。上海股交中心还与第三方数据服务商达成合作，为入板企业提供“数字画像”，这意味着企业拥有官方背书的数据，在融资和信贷方面将更为便利，能够降低因评估各项数据所带来的额外成本。

同时，上海股交中心接入上交所“星企航”服务系统，可为每一家入板企业的科创属性进行评价。在上海股交中心官方微信公众号上，就开辟了一个上市问诊服务模块。企业可通过微信公众号下方的股交大厅，进入“我要上市”功能模块，输入企业相关信息后，就能够获得企业“离上市有多远”“具体哪些方面需要优化”等信息。此外，在转板机制上，目前专板已经和新三板建立了绿色通道，符合条件的企业可通过专板便捷地转至新三板市场挂牌。

另一方面，在资源对接服务上，上海股交中心成立了“上海专精特新企业服务联盟”。联盟一共有27家机构或行业协会参与，包括上证信息、深证信息、北交所华东基地、14家商业银行、证券公司、股权投资行业协会、S基金联盟等，希望通过集聚各类优质金融服务资源，为专精特新企业群体的高质量发展提供更专业、更高效、更便捷的金融服务。

“作为科技创新型中小企业，我们最看重的是上板后能够在提升公司治理水平、灵活运用认股权等创新金融工具方面，获得专业辅导，为企业规范可持续发展保驾护航。”上海智能交通有限公司董事长叶可炯说。

创新手段融合互动

同一天，9家银行、3家产业园区和孵化器分别与上海股交中心签署了认股权合作协议。

“认股权就像一个兑换券。”上海股权托管交易中心副总经理丁颖芳解释道，在未来的某一个时期里面，金融机构能够用一个约定的价格来认购企业股权，并且是否要兑换完全是取决于持有方，如果到期企业表现不佳，金融机构可以选择不使用这张兑换券。

对金融机构而言，能够根据企业的表现，决定是否要使用这张“兑换券”，无疑降低了投资风险；对有发展潜力的企业来说，通过对未来权益的让渡，能够在现阶段获得来自金融机构、产业园区等机构所提供的服务。

截至目前，已有19单认股权在上海认股权综合服务试点平台落地项目。标的企业均为医疗器械、新能源、数据科技、信息技术等行业的优质科创企业，其中近70%为小巨人、专精特新、高新技术和国家级科技型中小企业，探索出了“银行+认股权”“银行+产业园区+认股权”“银行+担保+认股权”“产业园区+认股权”等多种业务模式。

这些创新手段并非“各自为营”，平台的融合互动，也是上海方案的特色。

和认股权类似的创新手段，上海有很多，包括股权激励计划、私募股权和创业投资份额转让试点等。专板能够与这些创新手段共同发力，从而提高企业和资金之间的匹配效率，促进科技、金融与产业资本的循环畅通。

如果把整个资本市场比做金字塔，场外市场就是最坚实的“塔基”，“只有塔基稳固，场内市场才能有源源不断的动能。”徐军表示，从这个意义上来说，一方面对于想要进入资本市场的创新型中小企业而言，专板是进入资本市场的较优选择；另一方面，专板也在为资本市场筛选、输送优质企业。

为进一步提升专板功能，上海股交中心将发挥区块链独特优势，深入探索与三类链主的对接合作。

一是加强与高质量孵化器、大企业创新中心等创新链主的对接合作；二是依托上海交易集团各类要素市场综合服务优势，加强与央国企、大型民营企业等产业链主的对接合作；三是深入研究产品创新，深化与金融机构、私募创投机构等金融链主的对接合作，持续提升金融服务实体经济尤其是专精特新企业发展质效。

“上海专精特新专板不仅要打造成为上海培育未来上市企业的主渠道，更要成为资本市场扶持中小企业成长的重要工具平台。”上海交易集团总裁管小军表示。